Doların Geleceği: Riskli Para Birimi Olma Yolunda Mi?

Goldman Sachs’ta Yeni Uyarılar

Goldman Sachs analistleri, son dönemdeki ekonomik değişimlerin doları riskli bir para birimi olarak yeniden gündeme getirebileceğine dikkat çekti. Analistler Karen Reichgott Fishman ve Lexi Kanter, ticaret tarifeleri, Fed’in bağımsızlığına dair artan belirsizlikler, mali sorunlar ve ABD varlıklarından uzaklaşmanın potansiyel tetikleyiciler olarak sıralandığını belirtti.

Ekonomide Doların Rolü

ABD Başkanı Donald Trump’ın uluslararası ticaret ortaklarına yönelik tehditkar vergi politikaları, piyasalarda dolara olan güveni sarsmış durumda. Dolardaki düşüş, para biriminin güvenli liman statüsünde kalıcı bir değişim yaşanabileceği yönündeki spekülasyonları artırdı. Ancak Goldman Sachs analistleri, bu değişimin yakın zamanda gerçekleşeceğini düşünmüyor; doları etkileyen dalgalanmaların kısa vadede devam etmesini bekliyorlar.

Volatilite ve Doların Geleceği

Buna ek olarak, dolar son haftalarda bazı ölçütlere göre stabil bir seyir izlese de, riskli bir para birimi gibi işlem görmeye devam ediyor. Bloomberg verileri, Amerikan doları ve G-10 volatilite göstergesi arasındaki korelasyonun son yedi yılın en düşük seviyesine yaklaştığını ortaya koyuyor. Geçmişte, bu iki göstergenin korelasyonu sıklıkla pozitifti; bu durum, doları bir güvenli liman olmaktan çıkıp daha fazla "oynaklık kaynağı" haline dönüştüğünün bir göstergesi olarak yorumlanıyor.

2025 için Kısa Vadeli Tahminler

Goldman Sachs analistleri, 2025 yılına dair çarpıcı bir öngörüde bulunarak, doların ABD hisse senetleriyle birlikte daha fazla satış eğilimi gösterebileceğini ifade etti. Bu durumda, hisse senetleri, hazine tahvilleri ve doların aynı anda değer kaybetmesi, ABD varlıklarının cazibesinin azalabileceğine dair endişe verici bir işaret olabileceği kaydedildi.

Küresel Ticaret ve Dolarizasyonun Etkisi

Öte yandan, Bloomberg analistleri, küresel ticaretin ve dolarizasyonun azalmasının dolara uzun vadede olumsuz bir görünüm kazandırdığına dikkat çekti. Ancak analizler, mevcut durumda çok fazla satış yapıldığı ve dolayısıyla bir toparlanma sürecinin yaşanabileceği yönünde.

Bu bağlamda, yatırımcılar dikkatle gelişmeleri takip ederken, dolara olan güvenin yeniden inşa edilip edilmeyeceği merak konusu. Kredi ve mevduat faizlerinin yönü, borsa hareketleri ve genel ekonomik dinamikler, dolardaki bu değişimlerin arkasındaki önemli faktörler olarak öne çıkıyor.