Küresel Metal Piyasalarında Belirsizlik: ABD’nin Yeni Tarifeleri ve Fiyat Beklentileri

Bakır Fiyatlarında Temkinli İyimserlik

ABD’nin Çin başta olmak üzere birçok ticaret ortağına yeni tarifeler uygulamaya başlaması beklenirken, küresel metal piyasalarında temkinli bir hava hakim. Yatırımcılar, arz sorunlarının fiyatlara destek sağlamasına karşın, ticaret savaşlarının talebi baskılayabileceğinden endişeli. Londra Metal Borsası’nda (LME) bakır fiyatları, dün ton başına 9.775 dolardan işlem görüyor. Schanghai Vadeli İşlemler Borsası’ndaki fiyat ise 78.930 yuan (yaklaşık 11.000 dolar) seviyesinde. ABD’nin ithalat bakırına yönelik yüzde 50 gümrük vergisi uygulaması beklentisi, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına yol açmakta. Orta vadeli görecek olursak, bu tarifelerin fiyatlarda etkili olması muhtemel.

Yatırımcı Anketleri ve Beklentiler

Yatırımcı anketleri, bakır fiyatlarının daha önceki tahminlerin üzerinde çıkacağını, ancak yükselişin sınırlı olacağını öngörmekte. Reuters’ın yaptığı anketlere göre, 2025 yılı dördüncü çeyrek LME bakır fiyatı ortalama 9.500 dolar/ton olarak tahmin ediliyor. Bu rakam, önceki tahmine göre yüzde 2,7’lik bir artışla güncellenirken, mevcut fiyatların altında kalmakta. 2025 yılı genelinde ortalama fiyat beklentisi ise 9.525 dolara, 2026 için ise 9.796 dolara yükseldi.

Çinko Arz Fazlası Endişesi

Çinko, yılbaşından bu yana en zayıf performans gösteren metal olma özelliğini taşıyor. Çin’in artan maden üretimi, rafine çinko üretimini de olumlu yönde etkiliyor. Dördüncü çeyrek için çinko fiyatla ilgili ortalama tahmin 2.700 dolar/ton. Ancak bu, mevcut fiyatların yüzde 4,1 altında kalıyor. Analistler, 2025 yılı için artan arz fazlası beklentisini 80.000 ton seviyesine çıkardı.

Alüminyumda Zayıf Talep

Alüminyum piyasasında ise ABD tarifeleri etkisini göstermeye devam ediyor. Taşımacılık, inşaat ve ambalaj sektörlerinin ana girdisi olan alüminyumda arz fazlası azalmasına rağmen, düşük stok seviyeleri fiyatların yukarı yönlü potansiyelini sınırlıyor. LME alüminyum fiyatı için 2025 dördüncü çeyrek tahmini 2.500 dolar/ton seviyesinde belirlendi. Küresel ölçekte artan tarifelerin, tüketime darbe vurduğu ifade ediliyor. 2025 için alüminyumda piyasa fazlası beklentisi, 280.000 tondan 200.000 tona indirildi.

ABD Pazarı Zor Durumda

ABD’nin ithalat tarifelerindeki artış, birincil alüminyum tedarikinde önemli değişimlere yol açtı. Alcoa, Kanada’daki üretiminin yüzde 30’luk kısmını Avrupa’ya yönlendirirken, Nisan ve Mayıs’ta ABD’ye yapılan alüminyum ihracatı ciddi şekilde düşüş gösterdi. Mart ayında 442 bin ton olan birincil alüminyum ithalatı, Haziran’daki tarife artışı sonrasında Mayıs’ta 268 bin tona düşerek, Aralık 2022’den bu yana en düşük seviyeye geriledi. İthalat açığını kapatmak için hurda alüminyum ithalatı gözlemleniyor; bu da geçen yıla göre yüzde 40 artarak, 227 bin ton seviyesine erişti.

Sonuç

Küresel metal piyasaları, ticaret savaşları ve yeni tarifelerin etkilerine karşı oldukça dikkatli bir bekleyiş içinde. Bakırda sınırlı bir yükseliş beklenirken, çinkoda arz fazlası ve alüminyumda zayıf talep, piyasalardaki belirsizliği artırmakta. Yatırımcıların gözünü alüminyum ve çinko gibi metallerin gelecekteki fiyat hareketlerine odakladığı bu dönemde, dikkatli olmakta fayda var. Bu bağlamda, piyasaların seyrini etkileyebilecek gelişmeler, yatırımcı stratejilerini belirlemede kritik bir rol oynayacaktır.