Üretici Fiyatlarının Yüksek Gelmesi Fed’in Faiz İndirimi Endişelerini Artırıyor

Amerikan Tahvil Piyasası Sert Satışlar Yaşıyor

Üretici fiyatlarındaki beklentilerin üzerindeki artış, Fed’in 2025 yılındaki faiz indirimi endişelerini artırdı ve Amerikan tahvil piyasasında sert satışlara neden oldu. 10 yıllık tahvil, ekim ortasından beri en kötü dönemini yaşayarak günlük 7 baz puan ve haftalık 25 baz puan kaybetti. Uzun vadeli tahvil satışının asıl nedeninin Fed’den ziyade Trump’ın genişleyici politikalarına dair endişeler olduğuna inanıyoruz.

Hisse Senetleri Teknoloji Hisseleri ile Durağan Seyir İzliyor

Hisss senetleri, teknoloji hisselerinin desteğiyle yatay negatif bir seyir izliyor. Tesla dışındaki muhteşem yedi hisselerde kar satışı görülürken, Broadcom iddialı yapay zeka hedefiyle günün yükselen yıldızı oldu. Marwell ve Micron diğer güçlü çip üreticileri olarak öne çıkıyor. Ancak tüm çip üreticilerinin aynı derecede güçlü performans göstermediği görülüyor; AMD ve Nvidia sert negatif ayrışıyor.

Borsa İstanbul Küçük Adımlarla Yükselişini Sürdürüyor

Borsa İstanbul, dünya piyasalarından bağımsız olarak küçük adımlarla yükselişini sürdürüyor. Bankaların gerilemesi ile son dönemin yıldızı olarak öne çıkan çimento ve demir çelik hisseleri haftayı güçlü bir yükselişle kapattı. Bölgeye yakın şirketlerden Oyak Çimento ve Limak, sektörlerine göre pozitif ayrışıyor.

MİT Başkanı Kalın’ın Suriye Ziyareti ve Türk Şirketlerinin Rolü

MİT Başkanı Kalın’ın Suriye ziyareti ve Emevi Camii’nde namaz kılması, Türkiye’nin Esat sonrası yeni Suriye’de başrol oynama niyetinin bir işareti olarak yorumlanıyor. Türk şirketlerinin yeniden inşa döneminde önemli bir rol oynayabileceği düşünülüyor, özellikle çimento ve demir-çelik sektörlerinde.

Önümüzdeki Gündem FOMC Toplantısı ve Asgari Ücret Pazarlıkları

Dünya piyasalarında önümüzdeki gündemin ilk sırasında 18 Aralık’ta yapılacak FOMC toplantısı yer alıyor. Vadeli piyasalar, Fed’in 250 baz puan faiz indirimi yapacağını yüzde 100’e yakın bir ihtimalla fiyatlıyor. Ancak gelecek seneye dair beklentiler oldukça temkinli. Yurt içinde ise asgari ücret pazarlıkları ve 26 Aralık’taki PPK toplantısı öne çıkıyor. Piyasalar, asgari ücret artışını perakende şirketleri üzerinden, faiz indirimi beklentisini ise orta vadeli tahviller ve banka hisseleri üzerinden fiyatlıyor.

Merkez Bankası ve Enflasyon Beklentileri

İktisatçıların tahminlerine göre, gerçekleşmiş enflasyonun altında gerçekleşen asgari ücret artışı yüzde 30-35 bandında bir artışa neden olabilir. Bu durumda, orta vadede enflasyonda bir sıçrama yaşanabilir. Merkez Bankası’nın böyle bir durumda faiz indirimine acele etmemesi ve 2025 yılı ilk çeyreğini beklemesi öneriliyor. Bu şekilde, ikinci Trump döneminde karşılaşılabilecek belirsizliklere karşı daha güçlü bir pozisyonda olunabilir.

Faiz İndirimine İlişkin Belirsizlikler

Merkez Bankası’nın aralık toplantısında faiz indirimi döngüsünü başlatması durumunda, bilinmez bir patikaya girmiş olabileceğimiz belirtiliyor. Bu durum, enflasyonun seyrine bağlı olarak duruşlu kalkışlı bir faiz indirim patikası izlenmesine neden olabilir.

Piyasaların Tepkisi Beklenemez

Bu gelişmelere piyasaların nasıl tepki vereceği belirsiz. Muhtemelen ilk tepki pozitif olurken, ilerleyen aylarda yüksek enflasyon durumunda satışlar yaşanabilir.