Alphabet’in Üçüncü Çeyrek Sonuçları Rekor Kırdı: Hisselerde Güçlü Yükseliş

Hisse Başına Kâr ve Gelir Aşan Beklentiler

Alphabet, Google’ın ana şirketi olarak, Wall Street tahminlerini çarpıcı bir şekilde aşan üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Hisse başına kâr, 2,87 dolar olarak gerçekleşti. Bu rakam, FactSet verilerine göre 2,26 dolarlık piyasa beklentisinin üzerinde ve geçen yılki 2,12 dolar seviyesinin de oldukça üstünde. Şirketin çeyrek dönemde elde ettiği gelir 102,3 milyar dolara ulaşarak 99,9 milyar dolarlık beklentiyi geride bıraktı ve yıllık bazda yüzde 16’lık bir artış kaydedildi.

Faaliyet Marjı ve Avrupa Ceza Durumu

Analistler, Alphabet’in faaliyet marjını dikkatle izlemekte. Üçüncü çeyrek faaliyet marjı yüzde 30,5 olarak açıklandı. Bu oran, piyasa beklentilerinin altında kalmakla birlikte geçen yılın yüzde 32,3’lük seviyesinin gerisinde. Ancak, Avrupa Komisyonu’ndan alınan 3,5 milyar dolarlık ceza hariç tutulduğunda, faaliyet marjı yüzde 33,9’a yükseliyor.

Bilanço sonrası işlemlerde Alphabet hisseleri yüzde 5 değer kazandı.

Google Cloud’un Büyüme Performansı

Google Cloud, bu çeyrekte yüzde 34’lük bir satış büyümesi gösterdi. Faaliyet kâr marjı ise geçen yılki yüzde 17’den yüzde 24’e çıkarak dikkat çekti. Google, güçlü bir reklam ve hizmet geliri elde ederken, üçüncü taraf reklam ağı segmentinde düşüşler yaşanmaya devam ediyor. Bu segment, ABD’de süregelen antitröst davası nedeniyle elden çıkarılma riski altında.

Alphabet’in gelirinin yaklaşık yüzde 85’inin yüksek marjlı reklam ve hizmetlerden elde edildiği göz önüne alındığında, yatırımcılar Google Cloud hizmetlerine odaklanmaya başladı. Wall Street analistleri, bulut işinin son çeyrekte yüzde 30 büyümesini bekliyordu.

Yatırımlar ve Gelecek Beklentileri

Alphabet, yapay zeka veri merkezlerine büyük yatırımlar yaparak, Amazon Web Services ve Microsoft Azure gibi rakipleriyle rekabet ediyor. 2024 itibarıyla 53 milyar dolarlık yatırım öngören şirket, 2023 yılında 85 milyar dolarlık bir bütçe ayırmayı planlıyor.

Analistler, Google’ın reklam ve hizmet gelirlerinin yüzde 11 büyümesini bekliyor. Şirketin genel satışlarının geçen yıla göre yüzde 13 artması ve hisse başına kârın yüzde 7 yükselmesi tahmin ediliyor. Ancak, kâr artışı daha yavaş ilerliyor; zira Google Cloud’un faaliyet marjı 2025’in ilk yarısında yüzde 19 iken, reklam ve hizmetlerin marjı yüzde 41 seviyesinde.

Geleneksel İş Kolları ve Nakit Akışı

Google’ın geleneksel reklam ve hizmet birimleri, bazı yatırımcılar tarafından göz ardı edilse de, Alphabet’in gelir tablosunun temel dayanağı olmaya devam ediyor. Şirket, arama ve YouTube gibi çekirdek reklam kanallarında çift haneli büyüme elde etmeye devam ediyor.

Bununla birlikte, Alphabet son 12 aylık süreçte 130 milyar doları aşan faaliyet nakit akışı sağladı. Yüksek sermaye harcamaları, bu nakit akışını zorlayarak serbest nakit akışını 2025’in ilk yarısında geçen yıla göre yüzde 20 düşürdü.

Borçlanma ve Yapay Zeka Yatırımları

Diğer büyük yapay zeka yatırımcıları gibi Alphabet de bu yıl borç piyasalarına yöneldi ve Mayıs ayında 12,5 milyar dolarlık tahvil ihracı gerçekleştirdi. Şirket, yapay zeka yarışına neredeyse sıfır borçla girdiği için halen yüksek borçlanma kapasitesine sahip; ayrıca 95 milyar dolarlık nakit ve kısa vadeli yatırım rezervine sahip.

Sonuç ve Değerlendirme

Alphabet’in üçüncü çeyrek sonuçları, şirketin sağlıklı büyüme potansiyelini ve pazar konumunu gözler önüne seriyor. Yatırımcıların Google Cloud’a daha fazla odaklanması, şirketin gelecek için hazırlıklarını ve stratejilerini etkileyebilir. Yapay zeka yatırımları ve önemli nakit rezervleri, Alphabet’i rekabetin ötesine taşıyacak faktörlerden biri olacak gibi görünüyor. Gelecek çeyreklerde de benzer büyüme ve kârlılık oranları bekleniyor, ancak dikkate alınması gereken riskler de mevcut.