kripto Varlıklarda Arbitraj: Yeni Düzenlemeler ve Yönetim Sorumlulukları

MASAK Genel Tebliği’nin Etkisi

Geçtiğimiz hafta, 28 Haziran 2025 tarihinde Resmî Gazete’de yayımlanan 29 Sıra Numaralı MASAK Genel Tebliği ile kripto varlık ekosistemi önemli bir dönüşüm yaşamıştır. Son yıllarda, kripto varlıkların suç ve suçun finansmanında nasıl kullanıldığına dair gözlemler artarken, MASAK bu durumu engellemeyi hedefleyen tedbirler getirmiştir. Bu kapsamda, platform müşterilerinin işlemlerine getirilen limitler de dikkat çekmektedir.

Arbitraj Nedir?

Bu haftaki analizimizde, arbitraj kavramını ve MASAK tebliği sonrası kripto varlık hizmet sağlayıcıların yönetim kurulu üyelerinin bu işlemleri nasıl denetleyeceğini inceleyeceğiz.

Arbitraj İşlemleri ve Yöntemleri

Arbitraj, finansal piyasalarda en eski ve popüler işlem şekillerinden biridir. İki farklı piyasada aynı varlık farklı fiyatlardan işlem gördüğünde, düşük fiyatlı pazardan alım yaparak yüksek fiyatlı pazarda satım gerçekleştirerek kazanç elde etme sürecidir. Örneğin, bir kripto varlık A, B borsasında 1,000 TL, C borsasında ise 1,001 TL’den işlem görüyorsa, bu varlık B borsasından alınıp C borsasında satılarak 0,001 TL’lik bir kazanç sağlanabilir. Bu işlem, gün içinde tekrarlandığında önemli kazançlar getirebilir.

Blokzincir ve Hızın Rolü

Blokzincir teknolojisinin sunduğu hızlı işlem olanakları, kripto varlıklarla arbitrajın popülaritesini artırmıştır. Ülkemizde ise, bireysel arbitraj işlemleri için lisans şartı bulunmamakla birlikte, başkalarından fon toplayarak işlem yapılması durumunda, bu durum izinsiz sermaye piyasası faaliyeti sayılacaktır.

MASAK Tebliği Sonrası Değişiklikler

Yeni MASAK tebliği ile birlikte, arbitraj işlemleri örtülü bir izin mekanizmasına tabi hale gelmiştir. Tebliğin 6. maddesi, arbitraj yapan müşteriler için platformların belirli kısıtlamaları kaldırabileceğini belirtmektedir; ancak bazı koşullar da mevcuttur.

Başvuru Süreci ve Yönetim Sorumlulukları

Arbitraj yapmayı isteyen kullanıcılar, kripto varlık platformuna başvuruda bulunmak zorundadır. Başvurular, platform yönetim kurulu tarafından değerlendirilecektir. İzin verilen müşterilerin hesapları, platformlar tarafından sürekli olarak izlenmeli ve kontrol edilmelidir. Eğer müşteriler izne rağmen hesaplarını bu amaçla kullanmıyorsa, platform, ilgili hesaba işlem kısıtlaması getirmekle yükümlüdür.

Akreditasyon ve Uyumsuzluk Riskleri

Bu yeni düzenlemenin akreditasyon anlamına gelip gelmeyeceği sorusu da önem taşımaktadır. Eğer bu düzenleme akreditasyon olarak kabul edilirse, MASAK, platformlara uygunluk kriterleri belirleyecek mi? Farklı platformların aynı kişi hakkında farklı kararlar alması, uyuşmazlıkları artırabilir.

Yönetim Kurulu Üyeleri ve Hukuki Sorumluluklar

kripto varlık platformlarının yönetim kurullarının sorumlulukları, diğer sermaye şirketlerine kıyasla daha ağır hale gelmiştir. Arbitraj işlemleri nedeniyle yasa dışı faaliyetlerin ortaya çıkması halinde, bu durumlar yönetim kurulu üyeleri açısından hukuki sorumluluklar doğurabilir.

Sonuç ve Öneriler

Sonuç olarak, müşteriler ile kripto varlık platformları bu süreçte baş başa kalırken, yönetim kurulları açısından etkin kontrol mekanizmaları oluşturmak büyük önem taşımaktadır. kripto yatırımcılarının bu yeni düzenlemeleri dikkate alarak stratejilerini gözden geçirmeleri ve mümkün olan en iyi fırsatları değerlendirmeleri gerekmektedir. Bu süreçte, bitcoin, Altcoin, SEC ve ETF gibi kavramlar yatırım kararlarınızda belirleyici rol oynayabilir. kripto piyasasındaki gelişmeleri yakından takip etmek, olası FUD’lara karşı da proaktif bir yaklaşım sergilemek için değerlidir.