Morgan Stanley Türk Bankalarının Hedef Fiyatlarını Aşağı Çekti

Mart Ayındaki Faiz Artışının Etkisi İkinci Çeyrekte Hissedilecek

Morgan Stanley’nin Analizine Göre

Morgan Stanley’nin Nida İqbal, Weronika Lurka ve Fredrik N. Nyh imzalı analizine göre, Türk bankaları ikinci çeyrekte Mart ayında yaşanan 500 baz puanlık faiz artışının etkisiyle daha yüksek fonlama maliyetleri nedeniyle baskı altında olacak.

Hedef Fiyatlar ve Tavsiyeler Revize Edildi

Akbank, Garanti BBVA, İş Bankası ve Yapı Kredi

Akbank’ın hedef fiyatı 96 TL’den 95 TL’ye, Garanti BBVA’nın hedef fiyatı 160 TL’den 157 TL’ye çekildi. İş Bankası’nın hedef fiyatı 23,70 TL’den 21 TL’ye düşürülürken, Yapı Kredi’nin hedef fiyatı ise 48,50 TL’den 44 TL’ye revize edildi. Ayrıca, Garanti BBVA ve İş Bankası’nın tavsiyeleri ağırlık üstü seviyesinden eşit ağırlık seviyesine indirildi.

Net Faiz Marjlarında Beklenti

500 Baz Puanlık Faiz Artışının Etkisi

Mart ayındaki 500 baz puanlık faiz artışı sonrasında, swap maliyetleri dahil net faiz marjının çeyreklik olarak 107 baz puan düşmesi bekleniyor. Bu durum, swaplara daha fazla maruziyeti olan bankaların ikinci çeyrekte yüksek marj baskılarıyla karşı karşıya kalabileceğini gösteriyor.

Net Gelirlerde Düşüş Öngörülüyor

Garanti, Akbank, Yapı Kredi ve İş Bankası

Morgan Stanley analistlerine göre, Garanti ve Akbank’ın net gelirlerinde ortalama yüzde 18’lik, Yapı Kredi ve İş Bankası’nda ise yüzde 28’lik düşüş bekleniyor. Ücretlerin güçlü olduğu ve net provizyonların toparlanmalarla desteklendiği belirtilirken, bankaların ikinci çeyrekte marj baskılarıyla karşı karşıya olabileceği vurgulanıyor.