Türk Bankaları Uluslararası Pazarlarla Yeniden Buluştu
Kısa Süreli Dalgalanmalara Rağmen Güçlü Bir Dönüş
Mart ayında yaşanan finansal dalgalanmaların ardından Türk bankaları, uluslararası borçlanma piyasalarına güçlü bir geri dönüş gerçekleştirdi. Fitch, farklı sermaye yapılarıyla yapılan ihraçların yatırımcı iştahını koruduğunu ve Türkiye’nin piyasalara erişim imkanının sürdüğünü işaret ediyor. Küçük ölçekli bankalarının bile ek ana sermaye (AT1) borçlanmalarıyla kaynak bulabilmesi, yatırımcı güveninin arttığını gösteriyor. Mart’taki oynaklıktan sonra yetkililerin daha ortodoks para politikalarına ve dezenflasyona yönelik vurguları, yatırımcıların kaygılarını sınırlarken, yabancı sermaye çıkışlarının etkisini de azaltmış durumda.
Fitch’ten Yıl Sonu Faiz Tahmini
Merkez Bankası, mart ayından itibaren politika faizini 350 baz puan artırarak yüzde 46 seviyesine yükseltmiş, fakat temmuzda faizi yüzde 43’e indirmiştir. Temmuz ayında enflasyon oranı yüzde 33,5’e düşerken, Fitch, yıl sonu itibarıyla politika faizinin yüzde 28 seviyesine gerilemesini bekliyor. Bu durumu dikkate aldığımızda, Türk ekonomisinde enflasyonla mücadele ve mali istikrar konularında alınan tedbirlerin etkisi artıyor.
2024’te 8,8 Milyar Dolar Borçlanma Gerçekleşti
2024 yılının ikinci yarısında başlayan ihraçlar, mart ayındaki dalgalanmanın ardından kısa bir süre duraksasa da, haziranda yeniden hız kazandı. Şu ana kadar toplam 8,8 milyar dolar tutarında borçlanma gerçekleştiren bankalar, piyasa fırsatlarını değerlendirme çabalarını sürdürüyor. 2023 seçimleri sonrasında hızlanan ihraçlar, 2024 yılının ilk yarısında düşük kredi risk primleri ve toparlanan yatırımcı güveni ile güçlenmekte.
İstikrarlı Fiyatlamalar
Eurobond ve ikincil borçlanma maliyetleri, 2024’ün son çeyreğine doğru istikrarlı veya hafif bir yükseliş eğilimi göstermektedir. Bu durum, mart ayında yaşanan dalgalanmanın kalıcı etkiler bırakmadığını ortaya koyuyor. Nisan ayından bu yana sendikasyon kredilerinin yenilenme oranı, vadesi gelen tutarın yüzde 100’ünden fazlasını aşmış durumda. Fiyatlamalar iyileşirken, vadeler bir, iki ve hatta üç yıl şeklinde korunuyor. Fitch, yatırımcı hissiyatının anlaşılması için Eurobond ve ikincil borçlanma fiyatlamalarının daha belirleyici bir gösterge olduğunu vurguluyor.
Değerlendirme
Türk bankalarının uluslararası borçlanma piyasalarındaki yeniden etkinleşmesi, piyasa dinamikleri açısından önemli bir gelişme. Özellikle küçük bankaların bile kaynak bulabilmesi, sektörün genel sağlığı açısından umut verici bir durum teşkil ediyor. Merkez Bankası’nın politikaları ve yatırımcı güveninin artması, önümüzdeki dönemde piyasalarda olumlu bir ivme yaratabilir. Ancak, dalgalı bir piyasa ortamının sürmesi, sürekli olarak yatırımların ve borçlanma maliyetlerinin gözlemlenmesini gerektirmekte. Ekonomik istikrarın sağlanması, Türkiye’nin uluslararası finans piyasalarındaki konumunu güçlendirecektir.