Fed, 2025 Yılında Faiz İndirimine Gitti

Fed’in Faiz Kararı ve Ekonomik Projeksiyonlar

Küresel piyasalarda merakla beklenen faiz kararı nihayet açıklandı. ABD Merkez Bankası (Fed), 2025 yılının son toplantısında politika faizini 25 baz puan indirdi. Bu indirimle birlikte, ABD’de politika faizi aralığı yüzde 3,50-3,75 seviyesine geriledi. Fed’in bu kararı, yatırımcıların 2026 yılı için tek bir faiz indirimi beklentisini korumasına neden oldu.

Karar metninde, faiz oranlarının gelecekte ne zaman tekrar düşürüleceğine dair belirsizliklerin arttığına vurgu yapıldı. Fed, daha önceki toplantılarda kullandığı "ek ayarlamaların kapsamı ve zamanlamasını değerlendirirken" ifadesine geri döndü. Ayrıca, 2019’dan bu yana ilk kez üç yetkili, politika kararına karşı oy kullandı. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid, faiz oranlarının değiştirilmemesi yönünde oy kullanırken, Trump tarafından atanan Stephen Miran, daha büyük bir indirim lehine oy verdi.

Ekonomik Göstergelerde Revizyonlar

Fed, faiz kararının yanı sıra ekonomik göstergelere ilişkin beklentilerini de açıkladı. Enflasyon tahminlerinde, Eylül ayına göre ılımlı bir aşağı yönlü revizyon yapıldı. Çekirdek PCE tahmini, 2025 için yüzde 3,1’den yüzde 3’e, 2026 için ise yüzde 2,6’dan yüzde 2,5’e indirildi. PCE tahmini de 2025 için yüzde 3’ten yüzde 2,9’a, 2026 için ise yüzde 2,6’dan yüzde 2,4’e çekildi.

Büyüme tahminleri ise yukarı yönlü revize edildi. Eylül ayında yüzde 1,6 olarak öngörülen büyüme oranı, yüzde 1,7’ye yükseldi. 2026 yılı için büyüme tahmini ise yüzde 1,8’den yüzde 2,3’e çıktı. İşsizlik tahminleri ise 2025 için yüzde 4,5, 2026 için ise yüzde 4,4 olarak korundu.

Varlık Alımlarına Başlanıyor

Fed, finansal sistemdeki rezervleri yeniden inşa etmek amacıyla 12 Aralık’tan itibaren ayda 40 milyar dolarlık Hazine bonosu alımına başlayacağını duyurdu. Merkez bankası, bilanço daraltma sürecinde azalan rezervleri güçlendirmeyi hedefliyor. Yapılan açıklamada, rezerv bakiyelerinin "yeterli seviyelere" gerilediği belirtildi ve bu seviyeyi kalıcı olarak korumak amacıyla daha kısa vadeli Hazine menkul kıymetleri alımlarına ihtiyaç duyulduğu ifade edildi.

2025 Yılı İçin Üçüncü İndirim

Fed, 2025 yılına yüzde 4,25-4,50 faiz aralığıyla girmişti. Yılın ilk indirimi Eylül ayında 25 baz puanla gerçekleşmişti ve bu indirimi Ekim ayındaki faiz indirimi takip etti. Aralık ayıyla birlikte, Fed toplamda 75 baz puanlık bir indirim yapmış oldu. Ancak, makro göstergelerden karışık sinyaller gelmeye devam ediyor. Kasım ayında işten çıkarmalar azalırken, bazı büyük şirketlerin personel kesintisi planları dikkat çekti.

Powell’dan Açıklamalar

Fed Başkanı Jerome Powell, faiz kararının ardından düzenlediği basın toplantısında, ekonomideki son durumu ve para politikasına ilişkin beklentileri değerlendirdi. Powell, hükümetin kapanması nedeniyle bazı verilerin geciktiğini, ancak genel görünümde büyük bir değişim olmadığını belirtti. Ayrıca, işgücü piyasasındaki yavaşlamanın, daha düşük göç ve işgücüne katılım nedeniyle zayıfladığını vurguladı.

Powell, enflasyonun 2022 ortasındaki zirve seviyelerinden önemli ölçüde gerilediğini, ancak halen yüzde 2’lik uzun vadeli hedefin üzerinde seyrettiğini ifade etti. Ayrıca, yapay zeka yatırımlarının ekonomideki büyümeyi desteklediğini ve verimliliği artırdığını belirtti.

Sonuç

Fed’in faiz indirimleri ve ekonomik projeksiyonları, piyasalarda önemli etkilere yol açabilir. Özellikle enflasyon ve işgücü piyasasındaki gelişmeler, Fed’in gelecekteki politikalarını şekillendirecektir. Powell’ın açıklamaları, yatırımcılar için önemli bir yol haritası sunuyor. Ekonomik verilerin izlenmesi, Fed’in alacağı kararlar açısından kritik bir öneme sahip.