Faiz İndirimleri ve Ekonomik Dengelenme

Aralık Toplantısında Politika Faizi

Merkez Bankası, Aralık ayındaki toplantısında politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 38 seviyesine çekti. Bu adım, son çeyrekte başlayan temkinli gevşeme sürecinin devam ettiğini gösteriyor. Ekonomideki enflasyon eğiliminde gözlemlenen yumuşama, Merkez Bankası’nın manevra alanını genişletirken, buna karşın risk uyarıları da gündemde kalmaya devam ediyor.

Enflasyon Eğilimi ve Beklentiler

Merkez Bankası, ekim ve kasım aylarında enflasyonun ana eğilimindeki yavaşlamayı vurguluyor. Özellikle gıda fiyatlarındaki gelişmelerin dezenflasyon sürecine destek olduğu belirtiliyor. Talepteki dengelenme ve piyasadaki beklentilerdeki sınırlı iyileşme, karar metninin tonu üzerinde olumlu bir etki yaratıyor. Ancak, kalıcı bir fiyatlama davranışının henüz sağlanamadığına dikkat çekiliyor. Bu nedenle, Merkez Bankası, gerekirse sıkılaştırma ihtimalinin masada olduğunu ifade ediyor.

Risk Uyarıları ve Temkinli İletişim

Merkez Bankası, temkinli bir duruş sergilerken, 2026 yılı için fiyat istikrarı odaklı bir çerçeveyi koruyacağına dair sinyal veriyor. Kredi ve mevduat piyasalarındaki sapmalara karşı makroihtiyati tedbirlerin uygulanmaya hazır olduğu da vurgulanıyor. Son çeyrekte finansman koşullarındaki kademeli normalleşme, politika aktarımını olumlu yönde destekliyor.

Ekonomik Göstergeler ve Büyüme

Üçüncü çeyrek büyüme verilerinin öngörülenden yüksek gelmesi, iç talebin canlı olduğunu gösteriyor. Ancak, son çeyrek göstergeleri daha dengeli bir görünüm sergiliyor. Merkez Bankası, büyüme tarafında aşırı risk almadan sınırlı faiz indirimlerine imkân tanıdığını belirtiyor.

Değişiklikler ve Politika Çerçevesi

Aralık toplantısında gerçekleştirilen değişiklikler şunlardır:

1. Politika faizi yüzde 39.5’ten yüzde 38’e indirildi; böylece toplamda iki toplantıda 250 baz puanlık birgevşeme gerçekleşti.
2. Gecelik faiz koridorunun her iki ucu da düşürüldü; borç verme faizi yüzde 42.5’ten yüzde 41’e, borçlanma faizi ise yüzde 38’den yüzde 36.5’e geriledi.
3. Enflasyonun ana eğilimindeki gerileme, aralıkta daha belirgin hale geldi; gıda fiyatlarındaki olumlu gelişmeler özellikle dikkat çekti.
4. Büyüme değerlendirmesi de önemli değişiklikler gösterdi; ekimdeki temkinli tondan aralıkta dengeli taleplere yönelindi.

2025 Yılı Para Politikası

2025 yılının başında, Merkez Bankası sıkı duruşunu koruyarak düşük faiz indirimleri ile etkili bir politika yürüttü. Ekrem İmamoğlu’nun tutuklanması sonrası faiz oranlarında artış görüldü. Yaz aylarında talepteki dengelenme ile kademeli indirimler başladı. Aralık toplantısıyla birlikte, politikada kontrollü bir gevşeme süreci devam etti.

İleriye Dönük Beklentiler

Gelecek dönemde en kritik unsur; gıda fiyatlarının seyri, talepteki yumuşamanın sürdürülebilirliği ve piyasa beklentilerinin nasıl şekilleneceği olacak. Merkez Bankası’nın para politikası geçişkenliğinin güçlenmesi, 2026 yılı için temel belirleyici unsurlar arasında yer alacak.

Ekonomist Yorumu

Aralık toplantısında uygulanan faiz indirimi, Merkez Bankası’nın ekonomideki dengelenme sürecine katkıda bulunduğunu gösteriyor. Ancak, kalıcı bir enflasyon kontrolü sağlanmadan, risk faktörlerinin göz ardı edilmemesi önem taşıyor. 2026 yılı hedefleri doğrultusunda fiyat istikrarı sağlandığında, piyasalarda daha sağlıklı bir atmosferin oluşması muhtemel. Dolayısıyla, kredi ve döviz kurlarındaki gelişmeler de dikkatle takip edilmeli.