Faiz İndirim Beklentileri Emtia Piyasalarını Sarsıyor

ABD İstihdam Verileri ve Faiz İndirim Beklentileri

ABD’den gelen istihdam verileri, piyasalarda Fed’in (ABD Merkez Bankası) faiz indirim döngüsünü hızlandıracağına dair beklentilere yol açtı. JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) verilerine göre, Temmuz ayında açık iş sayısı 7 milyon 181 bine düşerek Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Ağustos ayı özel sektör istihdam artışı ise beklenenin altında kalarak yalnızca 54 bin kişi oldu. Buna ek olarak, işsizlik maaşı başvuruları 237 bine çıkarak, işsizlik oranı %4,3 ile Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu gelişmeler, Fed’in bu ay 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasının kesin gözüyle bakılmasına yol açtı.

Resesyon Endişeleri ve Değerli Metaller

Açıklanan verilerin iş gücü piyasasında soğumaya işaret etmesi, analistlerin dikkatini çekti. Resesyon endişelerinin artmasıyla, sanayi ve enerji emtiaları üzerinde baskı oluşurken, güvenli liman olarak görülen değerli metallere olumlu yansıdığı görüldü. Altının ons fiyatı, tarım dışı istihdam verilerinin hemen ardından rekor bir seviyeye ulaştı ve haftayı 3,586.7 dolardan kapattı. Bu, altının son 19 haftalarda en güçlü haftalık yükselişi oldu.

Değerli Metallerde Yükseliş

Değerli metallerin performansı genel olarak pozitif seyrettikçe, altın ve gümüş fiyatları artarken, paladyumda bir düşüş gözlemlendi. Altının ons fiyatı, son üç haftadır düzenli bir yükseliş sergileyerek bu yıl %36,7 değer kazandı. Oysa gümüş, altına paralel bir artış gösterse de, 2011’de gördüğü 49.8 dolarlık rekor seviyesinin altında kalmaya devam ediyor. Platin ve paladyum gibi sanayi metalleri ise talep kaybı ile karşı karşıya kaldı, bu da yatırımcıların altın gibi güvenli limanlara yönelmesine sebep oldu.

Baz Metallerde Olumsuz Seyir

Baz metaller, tamamlanan haftada olumsuz bir seyir izledi. Çinko hariç, ABD’den gelen olumsuz istihdam verileri üretimde yavaşlama endişelerini artırdı. Bakır net ithalatındaki düşüş, ABD’nin gümrük tarifeleri tehdidinin etkileri olarak yorumlandı. Nikel, bakır, kurşun ve alüminyumda değer kaybı gözlemlenirken, çinkoda ise %0.7’lik bir artış meydana geldi.

Petrol Piyasasında Dalgalanma

Petrol fiyatları, zayıf ABD istihdam raporunun ardından küresel enerji talebine yönelik endişeleri artırdı. ABD Enerji Enformasyon İdaresi’nin açıkladığı verilere göre, ticari ham petrol stokları beklenmedik bir artış göstererek 420 milyon 700 bin varile ulaştı. OPEC+ grup üyelerinin üretim hedeflerini artırma olasılığı da fiyatların düşmesine neden oldu.

Tarım Emtia Fiyatları Negatif Seyrediyor

Tarım emtia fiyatları, talepteki azalışa işaret eden veriler ve olumlu hava koşullarının desteğiyle satış yönlü bir seyrin içine girdi. ABD’nin elverişli hava koşulları, üretimi artırırken, rekor seviyelere ulaşması beklenen küresel tahıl stokları piyasada dalgalanmalara yol açtı. Chicago Ticaret Borsası’nda, başta soya fasulyesi, buğday ve mısır olmak üzere birçok tarım emtiasında fiyat düşüşleri yaşandı.

Sonuç ve Değerlendirme

Son gelişmeler, ABD ekonomisindeki belirsizliklerin artmasına ve küresel piyasalarda dalgalanmalara neden oldu. Özellikle emtia fiyatlarındaki hareketliliğin süreceği öngörülüyor. Para piyasalarında yıl sonuna kadar toplam 75 baz puanlık bir faiz indirimi beklenirken, yatırımcıların bu süreçte dikkatli hareket etmesi gerektiği inancındayım. Emtia piyasalarının sadece iç dinamiklerden değil, uluslararası gelişmelerden de etkilendiği göz önünde bulundurulduğunda, stratejik yatırımların önemi bir kat daha artıyor.