ABD Tahvil Piyasasında Beklentiler: Fed Faiz İndirimine Gitmeye Hazırlanıyor
Fed’in Faiz Politikasında Değişim Sinyalleri
BMO Capital Markets ve Goldman Sachs & Company’a göre, ABD Merkez Bankası (Fed), yaklaşan toplantısında faiz oranlarını düşürme kararına yakın görünüyor. Özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın, merkez bankası için daha güvercin bir aday göstermesi öngörüsü, yatırımcıların uzun vadeli tahvil getiri eğrisinin kısa vadelilere göre daha fazla yükselmesini beklemesine yol açıyor. Bu durum, getiri eğrisinin dikleşmesine neden olacak gibi görünüyor.
FOMC Toplantısında Faiz İndirim Beklentileri
Önümüzdeki hafta gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında, Fed Başkanı Jerome Powell’ın liderliğindeki yetkililerin çeyrek puanlık bir faiz indirimi yapması bekleniyor. Swap yatırımcıları, bu indirim olasılığını %80 oranında fiyatlandırıyor. Ekonomistler, ocak ayındaki Fed kararından önce açıklanacak üç aylık gecikmeli istihdam verileri nedeniyle Fed’in gevşeme politikasının zamanlamasında bir öne alma ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyor. Goldman Sachs’tan George Cole ve William Marshall, bu durumun ABD getiri eğrisinin daha dikleşmesine yol açacağına işaret ediyor.
Yeni Fed Başkanının Etkisi
Mayıs ayında görev süresi dolacak Jerome Powell’ın yerine geçecek olan yeni Fed başkanının belirsizliği, piyasada 2026’da Fed’in politika gevşetme beklentilerini güçlendiriyor. Trump, yeni başkan adayıyla ilgili olarak Kevin Hassett’in isminin öne çıktığına dair yorumlar yaptı. BMO’dan Ian Lyngen, bu belirsizliğin Fed’in güvenilirliğine olan etkisinin, getiri eğrisinin şekli üzerinde önemli bir rol oynayabileceğini belirtti.
Güvercin Bir Adayın Piyasalara Etkisi
BMO ekonomistleri, Trump’a bağlı bir adayın, piyasalarda güvercin bir tutum sergileyeceği beklentisi yaratacağını ve bunun getiri eğrisinin dikleşmesine yol açabileceğini öngörüyor. Ekonomik verilerin güvercin eğilim göstermesi, aralık ayında daha fazla faiz indirimi olasılığını güçlendiriyor; bu durum, 1. çeyrekte daha fazla normalleşme riskinin yeterince fiyatlandırılmadığını düşündürüyor.
Uzun Vadeli Tahvillere Yönelik Yatırım Stratejileri
Natixis’den John Briggs, önümüzdeki hafta için Fed’in şahin bir faiz indirimi yapacağı beklentisiyle 10 yıllık ABD Hazine tahvilleri üzerine satış tavsiyesi verdi. Briggs, 10 yıllık tahvillerde %4,15 hedefiyle %4,02 seviyesinden kısa pozisyon alınmasını önerdi.
Kısa Yorum:
ABD’deki merkez bankası politikaları ve başkanlık değişiklikleri, tahvil getiri eğrisi üzerinde doğrudan etkiye sahip olabilir. Bu durum, yatırımcıların uzun vadeli stratejilerini şekillendirebilirken, piyasalarda güvercin bir tutumun benimsenmesi ilginç sonuçlar doğurabilir. Gözlemcilerin bu süreçte finansal verilere odaklanmaları, gelecekteki hareketleri daha iyi anlamalarına yardımcı olacaktır.