Japonya Merkez Bankası’nın Faiz Artışı Beklentileri

Faiz Artırımına Kesin Gözüyle Bakılıyor

Japonya Merkez Bankası (BoJ), Ocak ayında politika faizini yüzde 0,50’ye çıkararak altı toplantı boyunca faiz oranlarında değişiklik yapmadı. Ancak, önümüzdeki toplantıda bir faiz artışı gerçekleşmesi bekleniyor. Capital Economics Asya Pasifik Başekonomisti Marcel Thieliant, BoJ’un cuma günü faiz oranını artırmasının neredeyse kesin olduğunu belirterek, 2027 yılı sonuna kadar bu oranın yüzde 1,75’e ulaşabileceğini öngördü.

Beklentiler ve Ücret Artışları

Thieliant, başlangıçta BoJ’un ücret artışlarının gücü hakkında daha fazla bilgi edinmek için Ocak toplantısına kadar bekleyeceğini düşündüklerini ifade etti. Ancak, BoJ Başkanı Kazuo Ueda’nın geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamalar, ücret artışlarının devam ettiğine dair güçlü sinyaller içermekteydi. Thieliant, bu gelişmeler ışığında BoJ’un politika faizini bu hafta yüzde 0,75’e yükseltmesini beklemekte.

Enflasyon Görünümü ve Enerji Fiyatları

Thieliant, enflasyonun görünümünün alışılmadık bir belirsizlik içerisinde olduğunu belirtti. Benzin vergisinin düşürülmesi ve enerji sübvansiyonlarının, manşet enflasyonun Ocak ayına kadar yüzde 1 gibi düşük seviyelere inebileceğini ifade etti. Ayrıca, ham petrol fiyatlarının düşmeye devam etmesi ve yenin 2027 sonuna kadar güçlenmesi durumunda, enerji fiyatlarının manşet enflasyonu Banka’nın yüzde 2 hedefinin altında tutacağı tahmin ediliyor.

Durgunluk Endişeleri ve Konut Piyasası

BoJ’un cari durumu karşısında, diğer merkez bankalarının parasal gevşemeye devam etmesi, durgunluk endişelerinin BoJ’un sıkılaştırma yolunu rayından çıkarma riskini düşürdüğünü vurgulayarak, Japonya’daki kurumsal karların artırıcı bir etki yaratacağını belirtti. Ancak, konut piyasasında faiz artışlarının belirgin etkileri görülebilir. Thieliant, 2012’den bu yana konut fiyatlarının gelirlere oranla iki katına çıkmasını, sürdürülemez bir tablo olarak değerlendirdi.

Potansiyel Faiz Artışları ve Küresel Etkileri

Yatırım Finansman Strateji ve Yatırım Danışmanlığı Uzmanı Berna Önsel, BoJ’un faiz artırımı durumunda yaklaşık 30 yılın en yüksek faiz seviyesine ulaşacağını belirtti. Ueda’nın geleceğe yönelik gerçekleştireceği açıklamaların ise piyasa üzerinde önemli bir etkisi olacağı öngörülüyor. BoJ’un faiz artırırken, Fed’in faiz indirmesi carry trade pozisyonları üzerinde etkili olmaya devam edecektir.

Önsel, yen cinsinden borçlanmanın pahalı hale gelmesi durumunun ABD, Avrupa ve gelişmekte olan ülkelere yönelen sermaye akımlarını kademeli olarak yavaşlatabileceğini belirtti. Ayrıca, bozulacak faiz makaslarının küresel risk iştahı ve sermaye akımlarında belirleyici bir rol üstleneceği öngörülüyor.

Sonuç

Japonya Merkez Bankası’nın olası faiz artırımları, yalnızca Japonya ekonomisi değil, aynı zamanda küresel finansal piyasalar açısından da önemli sonuçlar doğurabilir. İleriye dönük adımlar ve sözlü yönlendirmeler, piyasanın dengesini etkileyecek ve yatırımcıların stratejileri üzerinde belirleyici olacaktır. Bu durum, yatırımcılar ve finansal analistler için kritik bir izleme alanı oluşturmaktadır.