2025 3. Çeyrek kripto Para Raporu: bitcoin Yükselişini Koruyor

bitcoin ve Piyasa Görünümü

2025’in üçüncü çeyreğinde bitcoin, %6,4 değer kazandı ve fiyatı iki kez 124.000 dolar seviyesini test ederek tarihi zirvelerinde yeni bir dönem başlattı. Bu artışta, Fed’in faiz indirim beklentileri ve spot bitcoin ETF’lerine olan artan kurumsal ilgi etkili oldu. Çeyrek boyunca ETF’lere girişte 8,7 milyar dolarlık bir akış gerçekleşti ve kurumsal bilançolarında yaklaşık 47.000 BTC eklendi. Geçmiş performanslara bakıldığında, önemli bir yukarı yönlü potansiyelin olduğu değerlendiriliyor.

Zincir Üstü Göstergeler: Olgunluk ve Denge

Stablex’in analizine göre, zincir üstü veriler piyasanın olgunlaştığını ancak henüz aşırı ısınma sinyalleri vermediğini gösteriyor. Özellikle:

• Puell Multiple madenci satış baskısının sınırlı olduğunu işaret ediyor.
• NUPL, kâr realizasyonunun dengeli bir şekilde devam ettiğini gösteriyor.
• MVRV Z-Score, aşırı değerleme seviyelerine henüz ulaşmadığımızı vurguluyor.
• HODL Waves, uzun vadeli yatırımcıların büyük bir kısmının varlıklarını tuttuğunu ortaya koyuyor.
• Sell-Side Risk Ratio, kâr satışlarının sağlıklı olduğunu teyit ediyor.

Sonuç olarak, piyasanın yapısal yönü hala pozitif durumda ve yeni zirvelere ulaşma potansiyeli var.

Regülasyon ve Kamu Politikaları: Gelecek İçin Aydınlatıcı Gelişmeler

Üçüncü çeyrek, giriş, sınıflandırma ve altyapı alanında önemli regülasyon gelişmelerine sahne oldu:

• ABD’de kripto bankacılığı erişimi güvence altına alındı.
• DeFi platformları üzerindeki vergi yükleri kaldırıldı.
• Ripple davası sonuçlandı ve XRP’nin ikincil piyasa statüsü netlik kazandı.
• Fed, stablecoin ve tokenizasyon konularında yeni adımlar attı.
• Asya’da Kore, Japonya ve Hong Kong, stablecoin lisans süreçlerini hızlandırdı.

Bu gelişmeler, kripto varlıklar için daha öngörülebilir bir düzenleyici ortam oluşturuyor.

ETF Pazarında Dönüşüm

kripto ETF pazarında "getiri entegrasyonu" ön plana çıkıyor. BlackRock, Ethereum ETF’leri için stake edilmiş ETH getirilerinin dahil edilmesi amacıyla SEC’e başvuruda bulundu. Ethereum ETF’lerine 10 milyar doların üzerinde giriş olurken, yeni altcoin ETF başvuruları bekleme aşamasında.

Bu dönüşüm, ETF ürünlerinin pasif yatırım araçlarından aktif getiri takibi araçlarına geçişini simgeliyor.

Tokenizasyon ve Piyasa Altyapısı

Geleneksel finans mimarisi, blockchain teknolojisine taşınmaya devam ediyor. ABD Ticaret Bakanlığı, GSYH ve PCE gibi makro verileri on-chain olarak yayımlamaya başladı. Öte yandan, Backed Finance, Solana üzerinde tokenize işlem platformunu geliştirdi. Bu gelişme, "TradFi – DeFi köprüsü"nde kurumsal geçişin hızlandığını gösteriyor.

Ethereum Geliştirmeleri

Aralık ayında Ethereum’un “Fusaka” yükseltmesi ana ağa geçecek. Bu güncelleme ile blok kapasitesi iki katına çıkacak ve gaz limitleri artacak.

Ünlü Anlatıları ve Piyasa Manipülasyonu

"Ünlü destekli token" anlatısı gündemde. Kanye West’in YZY token’ı, piyasalarda önemli tartışmalara neden oldu. Stabilite açısından riskler taşıyan bu trend, yatırımcıları korumasız bırakabilir.

Kurumsal Hazine Modelleri

Kurumsal şirketlerin kripto varlıklarını bilançolarına entegre etme trendi güçleniyor. Strategy, Metaplanet, Sharps Technology gibi firmalar, bitcoin ve Solana birikimlerini artırma yolunda adımlar atıyor. Bu durum, "L1 hazine savaşları" olarak adlandırılan yeni dinamikleri tetikleme potansiyeline sahip.

Genel Değerlendirme: 4. Çeyrek İzleme Başlıkları

2025’in dördüncü çeyreğinde dikkate alınması gereken başlıklar:

• ETH staking ETF onayı ve SOL/XRP ETF gelişmeleri.
• Kurumsal hazinelerde yeni katılımlar.
• ABD Senatosu’ndaki yasa süreçleri.
• Tokenizasyon hacmi ve on-chain fon akışlarının izlenmesi.
• Ethereum ağ kapasitesi ve maliyet metrikleri.

Bu başlıklar, piyasa yönünü belirlemede kritik bir rol oynayabilir.

Kısa Yorum

Stablex’in 2025 3. Çeyrek kripto Piyasa Raporu, kripto yatırımcıları için önemli veriler sunuyor. Özellikle bitcoin‘in tarihi zirvelere ulaştığı bu dönemde, kurumsal ilginin artması ve düzenleyici netlik sağlanması, sektörün gelişimi açısından umut verici. Ancak, piyasalardaki belirsizliğin ve manipülasyon risklerinin göz önünde bulundurulması gerekiyor. Yatırımcıların, bu dinamik pazar ortamında dikkatli ve bilinçli hareket etmeleri önem taşıyor.